Apakah Garis Titik Fed Akan Berbeda dengan PCE Bulan November?

Laporan ini berasal dari CNBC Daily Open hari ini, newsletter pasar internasional kami. CNBC Daily Open memberi pembaruan kepada para investor tentang segala hal yang perlu mereka ketahui, di mana pun mereka berada. Suka dengan yang Anda lihat? Anda bisa berlangganan di sini.

Pemerintah AS menunda shutdown
Pemerintah AS dengan sempit menghindari shutdown setelah Presiden Joe Biden menandatangani sebuah rencana pembiayaan pemerintah sementara pada hari Sabtu. Presiden terpilih Donald Trump dan Elon Musk menggagalkan rencana pembiayaan awal yang sudah dinegosiasikan pada hari Rabu dengan mengecam keras ketentuannya, dan secara khusus menuntut penundaan batas utang AS selama dua tahun.

Penurunan sedikit dalam kenaikan harga
Inflasi utama AS pada bulan November hanya naik 0,1% dari Oktober, menurut indeks harga pengeluaran konsumen. Secara tahunan, harga meningkat 2,4%. Kedua pembacaan tersebut 10 basis poin lebih rendah dari perkiraan. Inflasi inti juga turun 10 basis poin di bawah perkiraan. PCE adalah ukuran inflasi yang disukai oleh Federal Reserve AS.

Pasar di AS melonjak
Pada hari Jumat, S&P 500 naik 1,09%, Dow Jones Industrial Average ditambah 1,18% dan Nasdaq Composite naik 1,03%. Namun semua indeks turun dalam sepekan. Indeks pan-Eropa Stoxx 600 turun 0,88% untuk mengakhiri pekan 1,9% lebih rendah. Saham Novo Nordisk anjlok 17,8% setelah perusahaan farmasi Denmark melaporkan hasil uji coba yang mengecewakan untuk obat penurun berat badan baru.

CEO melihat pintu keluar
Perusahaan-perusahaan blue-chip, seperti Boeing, Intel dan Starbucks, mengumumkan perubahan dalam jabatan chief executive officers mereka tahun ini. Mereka tidak sendirian. Ada 327 kepergian CEO di perusahaan publik AS tahun ini hingga November, menurut perusahaan penempatan kerja Challenger, Gray & Christmas. Itu adalah level tertinggi sejak perusahaan mulai melacak data pada tahun 2010.

[PRO] Apakah hidung merah Rudolph akan mengalahkan Santa?
Setelah beberapa minggu perdagangan yang bergejolak, saham-saham berpotensi berakhir Desember dalam kondisi merah. Namun, rali Santa Claus, yang tradisionalnya terjadi pada lima hari perdagangan terakhir tahun ini dan dua hari pertama tahun depan, bisa membangkitkan kembali semangat musiman. Menurut data sejak tahun 1969, S&P telah menambahkan 1,3% rata-rata, menurut Almanak Pedagang Saham.

Saham-saham terjual pada hari Rabu setelah Fed menunjukkan bahwa mereka melihat dua pemotongan suku bunga seperempat poin dalam tahun mendatang, lebih sedikit dari empat yang sebelumnya diproyeksikan. “Kami telah bergerak secara horizontal dalam inflasi 12 bulan,” kata Ketua Fed Jerome Powell dalam konferensi persnya.

Namun PCE bulan November datang lebih dingin dari yang diharapkan. “Inflasi yang lengket terlihat sedikit kurang lengket pagi ini,” kata Chris Larkin, direktur manajemen perdagangan dan investasi di E-Trade Morgan Stanley.

Fed telah menekankan lagi dan lagi bahwa mereka “mengikuti data.” Apakah Fed, kemudian, akan menyajikan dunia dengan dot plot yang sedikit berbeda, jika mereka memiliki kesempatan untuk meninjau data PCE terlebih dahulu?

Memberikan sedikit keyakinan pada pemikiran itu, Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee mengatakan kepada Steve Liesman dari CNBC bahwa ia berharap pembacaan inflasi November “menunjukkan bahwa beberapa bulan penguatan lebih merupakan gejolak daripada perubahan jalur.” Dengan kata lain, ekonomi “masih di jalur untuk mencapai 2%,” kata Goolsbee.

Namun, Powell mengatakan pada bulan Juli bahwa bank sentral akan “mengikuti data, tetapi bukan data-point dependent” dalam menentukan kapan memotong suku bunga. Bahkan jika indeks PCE bulan November menandakan inflasi kembali ke jalur penurunan, data satu bulan tidak akan mengubah posisi dot plot. Barangkali dua bulan berturut-turut dengan pembacaan yang lebih dingin bisa?

Pertanyaan-pertanyaan tersebut bersifat retoris. Pertanyaan-pertanyaan bersyarat tidak dapat dijawab, terutama dalam pasar. Namun, dalam ketidakpastian dan sifat sirkuler mereka, mereka menyoroti fakta bahwa mencoba untuk mengatur waktu atau memainkan pasar, terutama di saat-saat yang volatile seperti ini, mungkin bukan ide terbaik.

Sebagai gantinya, gali lebih dalam ke dalam fundamental – pendapatan, arus kas, pendapatan masa depan – yang mempengaruhi saham bahkan ketika inflasi dan suku bunga naik dan turun. Ingat hari-hari ketika laporan inflasi dan pertemuan Fed hanyalah hari biasa di pasar? (Bukan pertanyaan retoris.)

— Jesse Pound, Brian Evans, dan Sean Conlon dari CNBC turut berkontribusi dalam laporan ini.